受强降雨天气影响，港口作业遇阻，贸易商出货意愿有所加强，5500大卡动力煤价格继续在630-635元/吨左右徘徊。

据业内人士透露，目前用户大多对煤矿发运的长协煤炭保持刚性拉运，而对市场煤的需求较为低迷，只有零星采购，煤炭现货市场交易冷清，价格难以提升。如国家能源集团，就在7月中旬与国内重点电力企业签订了每年合同量接近3000万吨的3年长协合同，在一定程度上减少了供需波动，实现了煤炭价格平稳。

煤炭向港口和下游转移的速度加快，使得沿海、沿江以及接卸港口库存均处于高位。以湖南、湖北地区为例，7月份降水量较大，水电出力明显提高，7月初，三峡开始满负荷发电，至今出库流量依然维持在3万立方米/秒的高位而且立秋已过，从天气预报来看，发生秋老虎现象的概率也不大，预计8月下半月下游电厂的日均耗煤量将逐步回落，电煤供应可能会更加宽松。综上所述，动力煤价格的快速上涨不足以定性为反转，过快上涨只会延长动力煤期货区间振荡的时间。重点关注进口煤限制措施今年我国再次加强了进口煤限制措施，这成为支撑沿海动力煤市场价格的重要因素之一。

然而，时已立秋，下游需求预期转淡，市场对港口煤价上涨的持续性存疑，这使得产地煤价依旧疲软。取而代之的主力1901合约近期持仓量增长较快，但从前5名席位的合计持仓来看，主力空头席位增仓积极性远高于主力多头席位，可见从1809合约上撤离的多头资金暂未大规模移仓1901合约。从以上分析可以看出，影响和推动煤价上涨的因素主要是生产供应、进口、运输、电厂日耗、港口和电厂库存以及终端采购需求等。

两矿合计年产能7000万吨，占全国证照齐全煤矿总产能的比重接近2%。为何煤价能够快速回升？因为部分贸易商不卖货了，捂盘惜售。第三，目前沿海电厂电煤日耗同比增幅较小第五，短期下游采购需求不会出现集中释放。

为何煤价能够快速回升？因为部分贸易商不卖货了，捂盘惜售。8月2日，下游港口煤炭库存合计3780万吨，处于高位。

据中国气象局消息，由于赤道中东太平洋海表温度持续上升，预计于2018年秋季进入厄尔尼诺状态，将对我国秋冬季天气产生影响，今年秋冬季我国全国以偏暖为主。去年7月底和8月底秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸三港（曹妃甸港华能煤码头去年尚未投运）、京唐三港煤炭库存总计均在1560万吨左右，按照当时的日均发运量计算，均不足10天的运量。而7月中旬煤价开始回调也就持续了三周时间，当前终端需求正常，虽然部分用户也出现了一定的去库存，但从环渤海港口煤炭发运数据来看，去库存力度远不及今年4月中旬之前。8月7日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸三港、京唐三港煤炭库存总量达2426万吨，仍处于历史相对高位。

今年4月传统淡季煤价也出现了一波反弹，当时煤价已经经历了2个多月的回调，终端需求不好，下游部分中小用煤企业去库存较多。8月7日，六大发电集团沿海电厂电煤库存高达1508万吨，平均可用天数在18天以上，明显高于去年同期在夏季用煤高峰期已经过去一大半的时候，沿海动力煤价格在经历了20多天旺季连续回落之后，再度出现回升。第三，目前沿海电厂电煤日耗同比增幅较小。第四，港口和电厂库存均处于高位。

从以上几方面来看，当前没有多少利好因素支撑煤价上涨，但就是在这种情况下，市场煤价格还是上涨了，回升速度还非常快。三、去年9月底前环渤海港口禁止汽运煤集港，市场担忧后期铁路运力偏紧。

去年7月1日起省级政府批准的二类口岸禁止从事煤炭进口业务。最近几天环渤海港口加快疏港，但8月7日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸三港、京唐三港煤炭库存总量达2426万吨，仍处于历史相对高位。

在煤价进入回升通道之后，陕西榆林多个煤矿因多原因停产整顿、大秦铁路发布秋季检修安排，这些事件进一步刺激了煤价回升。第二，铁路运能不断提升，支持环渤海港口煤炭发运量不断增加。从周度平均值来看，最近四周，六大发电集团沿海电厂电煤日耗同比增幅均在3%左右，远远低于7月中旬之前的水平。值得注意的是，去年8月底，在夏季用煤旺季即将过去之时，沿海动力煤价格也出现了反季节回升。目前，这些影响因素有何变化？第一，国内煤炭生产供应基本有保障。因为库存去的量较少，短期下游采购需求也就难以出现4月下旬那样的集中释放。

铁路运能的提升已经在环渤海港口煤炭发运量上得到体现，今年7月，虽然煤价走弱，但秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸三港、京唐三港煤炭发运总量还是达到了5463万吨，同比增加超过600万吨，增长12.6%。因为前7个月进口同比增加的主要是动力煤，而且主要集中在华东和东南沿海地区，如果进口总量确实要控制，那么后期减少的主要也是动力煤，华东和东南沿海地区所受影响也最大。

从以上分析可以看出，影响和推动煤价上涨的因素主要是生产供应、进口、运输、电厂日耗、港口和电厂库存以及终端采购需求等。近期兖矿金鸡滩煤矿核定年产能由800万吨顺利核增至1500万吨。

8月7日，六大发电集团沿海电厂电煤库存仍高达1508万吨，平均可用天数在18天以上，明显高于去年同期。两矿合计年产能7000万吨，占全国证照齐全煤矿总产能的比重接近2%。

今年年初，多方消息称，今年煤炭进口总量要控制不超过去年。去年8月初，中国神华发布公告称，受露天矿征地进度滞后导致土方剥离施工暂缓影响，公司所属两个证照齐全正常生产煤矿哈尔乌素露天矿、宝日希勒露天矿于2017年8月起暂时停止或减少煤炭生产。5月下旬，唐呼线万吨大列正式开行，加上大秦线的增量，即便不算朔黄线，每天可增加环渤海下水煤铁路运力约20万吨。目前，夏季用电高峰已经接近尾声，后期电煤日耗高位波动一段时间后将回落。

8月6日和8月7日，CCI5500大卡动力煤价格每吨分别上涨1元和5元。去年7月和8月六大发电集团沿海电厂电煤日耗同比增速分别达到10.5%和13.1%，增速呈加快态势。

最新数据显示，7月我国煤炭进口量创近54个月以来新高，前7个月累计实现煤炭进口17519万吨，同比增加2279万吨，前7个月，月均进口煤炭2503万吨。偏暖的秋季能否带动沿海地区发电耗煤量同比再度出现大幅增长，目前还是个未知数。

如果全年进口总量不增，8月至12月，煤炭进口量需要控制在9563万吨左右，月均进口量需要降至1913万吨左右。近期设计年生产能力1500万吨的陕煤曹家滩煤矿进入试运转，同样设计规模的小保当一号矿也即将进入试运转。

而7月底库存合计1215万吨，到了8月底进一步降到了1132万吨，平均可用天数只有15天左右。从8月6日开始，环渤海港口市场煤交易价格开始上涨，到了8月8日，港口市场煤交易价格已经涨至每吨610元，较8月3日每吨上涨20元。受此影响，去年7月当月煤炭进口量回落至1946万吨，动力煤进口量降至1388万吨，创除去年2月之外近15个月新低。为什么会捂盘惜售？笔者认为是在赌，一是赌后面电煤日耗增长再度加快，二是赌后面的进口煤减量。

当前煤价回升的基础与去年8月底煤价反弹回升时有何异同？当前煤价反弹回升的持续性如何？去年8月底煤价反弹回升的支撑因素主要有以下几个：一、中国神华两大露天矿停产或减少生产引发供应担忧。今年的天气变化比较反常，5月南方地区普遍出现了盛夏的高温天气，真正到了7月和8月，南方反倒没有那么热了。

四、沿海电厂日耗持续快速增长，而电厂电煤库存相对偏低，同时环渤海港口煤炭库存也不高。因为产地大型露天矿停产、进口煤受限、环渤海港口禁止汽运煤集港、电厂日耗同比持续快速增长而电煤库存相对偏低，在煤价经历了一段时间小幅回落之后，电厂提前启动补库，最终带动煤价反弹回升。

二、禁止二类口岸进口煤政策导致短期煤炭进口量减少该矿工程高级师周俊喜这样给笔者算了一笔账。

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